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Morgan Stanley Investment Funds
Global Brands Fund

ローンチ October 2000
Benchmark MSCI WORLD (NET) INDEX
Std. Dev. 17.98%(Indexは21.80%)


Overview

主に世界中の会社の普通株に対しての投資の先進国を通してUSドルで評価されるリターンの魅力的な長期のレートを求めます。
<投資プロセス>
・絶対のリターンに焦点を合わせている株選択へのしつけが良い、価値志向の、ボトムアップのアプローチが世界の素晴らしいフランチャイズビジネスの大いに集中したポートフォリオを産み出します。
・無形資産を複製する難しく会社を同一視するべき詳細な根本的な研究目的、高いフリー・キャッシュ・フロー、リターンビジネス、持続可能な高い ROCE と強いマネージメント。
・リスク経営者が、ビジネスと評価リスクに焦点を合わせることによって、絶対のリスクを減らすのを手伝います。
(by.翻訳エディタ)

※ROCE(Return on Capital Employed)とは、投下資本利益率や仕様総資本利益率と呼ばれ、株主が利用できる全ての資金調達減からのリターン(収益力)をはかる指標。営業利益を投下資本の比率で割って計算することができる。

なお、投下資本には営業資産(固定資産+運転資金)が利用される。ファンダメンタルズ分析における分析項目の一つとされる。

ROCE=税引き前利益(またはEBITDA)/[(期首総資産-期首短期負債)+(期末総資産-期末総負債)}/2]×100

指標としては、ROAと似たものとなっている。


成績(10/1996〜03/2010)



<寸評>
ちょっと分かりにくいファンドですが、要するに「世界中の会社より持続性ビジネスが期待出来るものに投資するぜ」という感じ。Top10 Holdingを見ると「たばこ産業」が目立つのが何ともお茶目です。注目すべきは、保有株数。わずか28種の分散のみですね。これで、インデックスを遙かに上回る成績をたたき出しかつ、標準偏差も低い、、現時点においては非常に優秀なファンドであるでしょう。世界株ものをピックする際には是非加えたいファンドでしょうな、これ。

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