実際の相談例　第三回

今後、考慮すべきポイントとして、３つあります。

１）換金流動性と「時期のアロケーション」（ご自身で良くお考えになってください。ご相談に応じます）

まずは、手元資金や、短期視野で必要となる可能性がある資金の洗い出し。
ここは、ご自身でよくご判断なさってください。
海外に投資してしまうと、結構換金に時間がかかります。下手すると、数ヶ月に及ぶこともあります。

ご職業は開業医とのことで、目先の手元資金にお困りのことはないと思いますが、設備投資などのお考えがある場合は考慮に入れておく必要があります。

また、途中で、換金して事業投資などなさる場合は課税リスクが発生しますので、少しは考慮しないといけません。
もちろん、税制が今後どうなるか予想つきませんので、あまり気にしても仕方ないですが、「現時点での非課税商品」を選定しておくのもひとつの考え方となります。

まず足元を固めたあとで、短期（５年以内）、中期（１０年前後）、長期（１５年以上）の３つに分けて、それぞれの「時期のアロケーション」を考えます。

それでは、一旦８０００万円というところで、考えてまいりましょう。

２）投資先選定（いろんなパターンで提示いたします。）

ファンドの選定の部分です。ここは、マニアックサイトのデータベースなどを使って、目標リターンを目指していろんな状況を考慮してリスク分散を図ります。
１）で決定した「時期のアロケーション」に応じて、具体的銘柄の候補を抽出します。
基本的な姿勢は、短期は鉄板系かつ短期解約可能なもの、中期は課税リスクを幾分は考慮、長期はある程度大きくリターンを狙いにいくというのがセオリーです。

おいおいに説明いたしますが、全体のバランスの中で考えていくわけですので、絶対必要とか不要ということはないです。
ただし、この程度の額になってくると、攻めるところと守るところがあると思いますので、鉄板系があったほうが組みやすいと思います。
鉄板系のいいところは、ほとんど、リターンが変動しないので、リスクフリー資産とみなせるという点です。
LM MortgageやGlanmoreなどは、６～７％のリターンのあるリスクフリー（標準偏差をゼロとみなす)資産とみても差し支えないと思います。
（最近、Glanmoreは年率１３％という高率でまわっていますが、これは一時のことで、大抵は８％前後でしょう。）

あまり参考にはなりませんが、自分の場合、現金が６０％、投資にまわしているのが４０％ですので、かなりハイリスクなものに突っ込んでいます。
今回、８０～９０％前後を投資するわけですから、当然、落ち着いた投資先も選定すべきです。
（自分もそうしたいんですが、手元資金やその他の理由で、投資に回せないのです。もう少しはまわしたいと思ってはいます)

３）ビークル（大枠が決まったところでたくみさんとも相談）

資金額から考えると、PB：プライベートバンク、PPB：オフショア生保のパーソナルポートフォリオボンド、なども視野に入ってまいります。
ここをどうするかは、実は、項目１）の「時期のアロケーション」に大きく依存しますし、２）で選択したファンド次第では、PBやPPB経由でないと入手できないものもあります。
ただ、ここの部分は、私が十分にご相談に応じれる分野ではありません。
たくみさんとも連絡を取りながらということになります

まずは、「時期のアロケーション」について、お考えをまとめてください。大体の金額がわかればいいです。
もちろん、短期のつもりが結局長期になってもかまわないように全体のバランスは考慮します。
ただ、短期、中期的視野で取り崩す可能性がある場合、それをある程度考慮したポートフォリオが望ましいです。

このように進めてまいりますので、よろしくお願いします。

まずは、「時期のアロケーション」からスタートです。

はい、それでは、長い目で、育てるように考えてまいりましょう。

まず、簡単な帳票を作成したので、添付いたします。
非常に単純なものです。
黄色く塗ってあるところに投資配分を入れると、15年後にいくらぐらいになるか、手数料などを考慮した3つのバージョンで、示してみました。
１０％、１５％、２０％に対していくら入れるかという入力です。６％のところは 8000 万円からの差し引きが入るようにしています。
６％は鉄板投資、１０や１５あたりがメインの投資、２０はリスクもののイメージです。
（細かい手数料は正確ではありません)

１２％前後の運用をすると、15年後に4億円前後になります。
もちろん、このシミュレーションは、大体の額を見るためだけのもので、リスクを何も考慮していません。
ここでは、「いくらぐらいになるのか」と、「どんなリターンのものに配分すればいいのか」が大体わかるということです。

次の段階は、リスクを含めたターゲットの設定ですが、その前に、少し考えていただきたいことがあります。
それは、「何年後に、いくら欲しいか」です。必ずしも、そのとおりになるとは限りませんが、ターゲットがあったほうがいいですね。
１）何年後をターゲットとするか
２）これぐらい欲しい額はいくらか。
３）最低でも確保したい額はいくらか。

添付の帳票を見ながら、イメージしてみてください。
もちろん、１０年後に5億円となると、かなりハイリスクになるでしょうが、絶対不可能でもないでしょう（でも、お勧めはしません)。
ただ、必ず成績はぶれますので、最低ラインをどこに置くかを考えて、まず、守る線を決めます。
（非常にいい加減な話ですが、年１０００万円あれば、かなりゆったりと暮らせます。５％の運用は全然難しくないので、逆算すると2億円あれば運用益で悠々と暮らせます。1億円でも、十分リタイア可能です。ここら辺のゴールの設定は個人ごとに違うのでなんともいえません。）

守る線を決めたら、リターン－3σで、そこをクリアするように狙っていきます。
それ以上の答えが出るようなら、無理しない範囲で、上を狙えばいいと思います。

今、ちょっと引っかかっている問題があります。
かなり、有力視していたinifinitiがどうも投資できない（PBやPPBからも）という話が伝わってきました（たくみさんより）。
infiniti のすべてのファンドがだめということはないと思いますので、もう一度確認します。
ただ、inifiniti以外のFund of Hedge Fundsも調査しないといけなさそうです。
MANのAHLにしろ、NobleのWinston、Super Fundなども、CTA（Commotidy Trading Advisers=先物取引業者）系なので、どうしても、バリエーションに欠けます。
この辺は、たくみさんにも調べていただくようにお願いします。